متغيرات لابد أن تدرك تأثيراتها

[د. علي دقاق]

يعتبر سوق الاسهم السعودي من اكبر الاسواق في الشرق الاوسط اذ تتجاوز قيمة السوق 2,5 مليار ريال ويصنف في الترتيب الحادي عشر عالميا ويشمل في مجموعه 77 شركة مسجلة وموزعة على ثمانية قطاعات وهي البنوك والصناعة والاسمنت والخدمات والكهرباء والاتصالات والزراعي والتأمين وكأي سوق تتنوع اسهم السوق بين اسهم العوائد واسهم المضاربة حيث تتركز اسهم العوائد والقيادة في قطاعات البنوك والاسمنت وبعض اسهم الصناعة مثل سابك وسافكو وصافولا وكذلك بعض اسهم الخدمات مثل مكة للتعمير والرياض للتعمير بالاضافة الى سهم الاتصالات الذي اخذ مكانه بقوة بين الاسهم المؤثرة في تحركات السوق واخيرا سهم الكهرباء الذي يعد من الاسهم المتوسطة وفي نفس الوقت ذات العوائد شبه الثابتة وله تأثير واضح في اتجاهات السوق, وعادة ما تصنف اسهم المضاربة بالرخيصة نسبيا لاسباب اهمها غياب العوائد نسبيا او كليا وتجذب في الغالب صغار المستثمرين.

الآن وبعد مرور حوالي عامين ونصف العام على وجود هيئة سوق المال نجد ان هناك العديد من المتغيرات والعوامل التي تنوعت بين الاقتصادية وغير الاقتصادية بدأت تفرض نفسها في توجيه السوق ويؤكد ذلك تنامي أسئلة واستفسارات المتعاملين في السوق عن تأثيرات تلك المتغيرات على اتجاهات السوق والقطاعات وبعض الأسهم بذاتها . وأهم هذه المتغيرات وعلاقاتها بالسوق و التي باتت جميع اطراف معادلة السوق تتحدث عنها تتلخص في التالي :


اولا: معدل السيولة في السوق السعودي وتتميز بعلاقة طردية مع السوق.

ثانيا: التسهيلات البنكية للمتعاملين في السوق وهو نتيجة للعامل الأول ـ السيولة ـ والعلاقة طردية .

ثالثا: اسعار الفائدة محليا وعالميا والعلاقة عكسية .

رابعا: اسعار النفط والعلاقة طردية .

خامسا: القنوات الاستثمارية المتوفرة في السوق السعودي علاقة طردية.

سادسا: تصنيف المتعاملين في سوق الاسهم فهذا مستثمر وهذا مضارب وذاك هامور علاقة نفسية , تشائم وتفائل .

سابعا: الوعي و الثقافة الاقتصادية والقدرة على التحليل المالي لشريحة كبيرة من المتعاملين ودور العلاقات العامة علاقة طردية.

ثامنا: الدور السلطوي لهيئة سوق المال خاصة فيما يتعلق بجانب الشفافية و المعلومات وعدالة توزيعها والتمهيد لما يعرف بحوكمة الشركات علاقة طردية .

تاسعا : العامل السياسي حلو ومر .

وارجو ملاحظة اني ذكرت في خامسا أعلاه مفردة قنوات استثمارية وليس فرصاً استثمارية والفرق يكمن في ان القناة الاستثمارية معروفة وواضحة خاصة من حيث آلية الدخول والخروج والعائد المتوقع اما الفرص الاستثمارية فقد تكون معرفة ولكنها غير معروفة وغير واضحة للقاعدة الشعبية ومثال على ذلك الصناعات التحويلية الممكنة من البتروكيماويات والتي تتجاوز 4500 فرصة صناعية ثانوية وكمثال نجحت شركة الاتصالات في جذب شريحة كبيرة من المستثمرين الى سوق الاسهم بسبب حملتها الجيدة للعلاقات العامة التي سبقت الطرح في 25 يناير 2003 واعتقد ان هناك عدداً كبيراً من الجمهور بدأ يتعرف على سوق الاسهم عن طريق معلومات شركة الاتصالات خاصة وان خدماتها في متناول الجميع واسألوا نغمات الجوال!!!.

الآن وفي هذه العجالة نريد أن نقف وباختصار على علاقة كل متغير بالسوق من ايجابية أو سلبية وبعبارة أخرى نريد أن نقف على العلاقات الطردية والعلاقات العكسية ونترك الشرح لمشاركات الأعضاء في بوابات البورصة .

أخيرا كثيرا مانغفل العامل السياسي عند الشروع في استثماراتنا وسوف أضرب لكم مثالا على أهمية هذا العامل , فقد طلب أحد المستثمرين رأي الخاص فيما لو استثمر كل مايملك في سهم دانة غاز بالطبع هذا تصرف غير رشيد من ناحيتين , الأولى لاأحد يضع كل بيضه في سلة واحدة والثانية والتي في رأي لها التأثير الأقوى على قرار الاستثمار وهي أن امدادات الغاز لشركة دانة غاز ستأتي من ايران . وهنا وقفة لعلاقة الامارات بايران نجدها جيدة فيما عدا جزر موسى ومن جهة أخرى علاقة ايران بالولايات المتحدة الأمريكية واحتمالات الحصار الاقتصادي على ايران وماادراك مالحصار الاقتصادي وتذكرون تجارب سابقة مع ليبيا والسودان . طيب بعدين من فين نجيب الغاز للدانة وهنا لن تكون دانة غاز استثناء مع احتمال المقاطعة القوي أو حتى الحرب على ايران ... فكروا معانا في الكيمو والبحري !!!!


مع أطيب تحياتي

[صقر الاسهم]

بارك الله فيك يا دكتور وشكر الله لكم حرصكم على اخوانكم المساهمين

[أسيــــر]

دكتورنا الغالي

ذكرت نقطة في غاية الأهمية "العامل السياسي"

وكعادتك .. لقد شرفت الابداع بأن أصبح جزءاً من اسمك
:)

[أبو بسمة]

لقد أسمعت لو ناديت حياً..
ولكــن لاحياة لمن تنادي..
:)

[الحر مان]

استاذنا الكبير نتشاق لك لكي نستفيدا منك الكثير
وفقك الله وجزاك الله كل خير
ودامت لنا شمعه تضئي لنا الطريق

http://www.al-molatham.net/p2/w/5.gif

[ابو عمر التميمي]

بارك الله فيك

[ياسي]

بارك الله فيك يا دكتور وشكر الله لكم حرصكم على اخوانكم المساهمين

[الغالية]

.


أخيرا كثيرا مانغفل العامل السياسي عند الشروع في استثماراتنا وسوف أضرب لكم مثالا على أهمية هذا العامل , فقد طلب أحد المستثمرين رأي الخاص فيما لو استثمر كل مايملك في سهم دانة غاز بالطبع هذا تصرف غير رشيد من ناحيتين , الأولى لاأحد يضع كل بيضه في سلة واحدة والثانية والتي في رأي لها التأثير الأقوى على قرار الاستثمار وهي أن امدادات الغاز لشركة دانة غاز ستأتي من ايران . وهنا وقفة لعلاقة الامارات بايران نجدها جيدة فيما عدا جزر موسى ومن جهة أخرى علاقة ايران بالولايات المتحدة الأمريكية واحتمالات الحصار الاقتصادي على ايران وماادراك مالحصار الاقتصادي وتذكرون تجارب سابقة مع ليبيا والسودان . طيب بعدين من فين نجيب الغاز للدانة وهنا لن تكون دانة غاز استثناء مع احتمال المقاطعة القوي أو حتى الحرب على ايران
... فكروا معانا في الكيمو والبحري !!!!

:rolleyes:

مع أطيب تحياتي
:)
بارك الله فيك
كثير مانغفل صغار المتداولين عن تأثير البعد الاستراتيجي والسياسي
على اقتصادنا وذلك على المدى البعيد
فنلاحظ ذلك باختياراتنا لاسهم معينه او التاخر باللحاق بالاسهم الجيدة:o
شاكرين لك

[سهم بن نسبة]

جزاك الله خير

[zmzm]

http://www.al-molatham.net/p2/w/34.gif

["المهيب"]

شكرآ لك دكتور /علي الدقاق
وبارك الله فيك .تقبل تحياتي
( ودمتم بود )

[عاصم]

بارك الله فيك يا دكتور وشكر الله لكم حرصكم على اخوانكم المساهمين

[الصبر طيب]

الله يحفظك يا دكتور علي لعيون ترجيك....
مشكووووورررر

[الوجيه]

استاذنا الكبير نتشاق لك لكي نستفيدا منك الكثير
وفقك الله وجزاك الله كل خير
ودامت لنا شمعه تضئي لنا الطريق

http://www.al-molatham.net/p2/w/5.gif


بارك الله فيك ونفع بعلمك

[خطاف الاسهم]

وأهم هذه المتغيرات وعلاقاتها بالسوق و التي باتت جميع اطراف معادلة السوق تتحدث عنها تتلخص في التالي :

الآن وفي هذه العجالة نريد أن نقف وباختصار على علاقة كل متغير بالسوق من ايجابية أو سلبية وبعبارة أخرى نريد أن نقف على العلاقات الطردية والعلاقات العكسية ونترك الشرح لمشاركات الأعضاء في بوابات البورصة .

... فكروا معانا في الكيمو والبحري !!!!
مع أطيب تحياتي

بسم الله الرحمن الرحيم

اسعد الله صباحك دكتورنا الفاضل ........

سعدت كثيرا بقرأت مقالكم الكريم ولقد اثريت فكرنا بهذه العجاله من مقالك .... سيدى الفاضل اود ان تسمح لى بتعليقى على هذه المتغيرات حسب تصورى وفهمى المتواضع لها وعلاقتها بالسوق ....

اولا: معدل السيولة في السوق السعودي وتتميز بعلاقة طردية مع السوق.

استاذى الفاضل لاشك أن معدل السيولة داخل السوق ذات مردود طيب على الشركات حيث اننا جميعا نعلم أن اى قوة شرائية فى السوق تعكس مدى معدل السيولة داخل السوق ..... ولكن الملاحظ أن معدل السيولة داخل السوق تفوق عدد الشركات وهذه نقطة مهمة لاصحاب القرار فى الاسراع على الموافقة في ادخال شركات جديده الى السوق لكى تمتص معدل السيولة وايضا لتجنب السوق من اى تقلبات مفاجئة.....

ثانيا: التسهيلات البنكية للمتعاملين في السوق وهو نتيجة للعامل الأول ـ السيولة ـ والعلاقة طردية .

سيدى الفاضل من وجهة نظرى أن التسهيلات البنكيه هى سلاح ذو حدين على المستثمر في حال المرونة وتقديم التسهيلات بمعنى تدفق سيولة جديدة الى السوق بمعنى اخر قوة شرائية قد لا تتحمل عدد الشركات الغير كافية لامتصاص هذه السيولة فى السوق وايضا قد يكون تأثيرها عكسى.....

ثالثا: اسعار الفائدة محليا وعالميا والعلاقة عكسية .

وهنا بدر الى ذهنى سيدى الكريم هل بعد انضمام المملكة الى منظمة التجارة العالمية سوف تتغير قيمة الفائدة ..........؟ وما مقدار هذا التغير.............. ؟

رابعا: اسعار النفط والعلاقة طردية .

بلاشك استاذى العزيز أن اى ارتفاع فى النفط هو ذو مردود ايجابى على السوق بشكل عام وعلى الشركات ذات العلاقة بشكل خاص ولكن ايضا قد يكون له مردود سلبي حيث ان الدخل سوف يزيد وسوف يكون هنالك محفزات وعلى سبيل المثال زيادة الرواتب مما يعنى ايضا تدفق سيولة اخرى الى السوق في ظل عدم توازن هذه السيولة مع عدد الشركات داخل السوق.....

خامسا: القنوات الاستثمارية المتوفرة في السوق السعودي علاقة طردية.

وهنا سيدى الفاضل اسمحى بأن ماذكرته فى مقالك هو كافى .

سادسا: تصنيف المتعاملين في سوق الاسهم فهذا مستثمر وهذا مضارب وذاك هامور علاقة نفسية , تشائم وتفائل .

اما فيما يخص هذه النقطة استاذى الكريم فإن تاثيرها القوى سوف ينصب على صغار المستثمرين فى السوق وانا اشبه السوق هنا كعالم الاسماك الكبير يفترس الصغير ولكن فى بعض الاحيان الصغير يعرف من اين تأكل الكتف فيراوغ ولا يتأثر من ذلك القرش عندما يغوص في اعماق البحر .....

سابعا: الوعي و الثقافة الاقتصادية والقدرة على التحليل المالي لشريحة كبيرة من المتعاملين ودور العلاقات العامة علاقة طردية.

سيدى العزيز إن زيادة الوعى والثقافة الاقتصادية والقدرة على التحليل لهو السلاح القوى الذى يتعامل به صغار المستثمرين فى كيفية التعامل مع مجريات السوق وما نحن فيه فى الوقت الحالى من وجود نخبة طيبه من المثقفين والمتخصصين في هذا المجال اعطى دافع لجميع شرائح المجتمع الذين يتعاملون فى السوق بالتعليم والتعلم واكتساب المهارات الخاصة لكى يعتمدون على انفسهم فى تدبير امورهم المالية داخل السوق....

ثامنا: الدور السلطوي لهيئة سوق المال خاصة فيما يتعلق بجانب الشفافية و المعلومات وعدالة توزيعها والتمهيد لما يعرف بحوكمة الشركات علاقة طردية .

استاذى العزيز وجود الهيئة هو فى حد ذاته عامل ايجابى وقوى لحماية السوق ولكن متى يكون ذو فعالية قصوى ومؤثر عندما تكون انظمته وتعليماته وقراراته موضوعه بعناية واقتدار ولا يوجد فيها فراغات تستغل لعمل سلبيى .....

تاسعا : العامل السياسي حلو ومر .

لاشك ان العامل الاسياسي من العوامل المهمة جدا فى استقرار السوق وايجابيته متى ماكان هنالك استقرار واسمح لى ان اضيف الى هذا العامل سيدى الكريم العامل السياسي والامني لان هنالك قد يكون العامل السياسى مستقر ولكن العامل الامنى غير مستقر مع العلم انهما وجه لعملة واحده ولكن في بعض الاحيان قد ينفصلان لسبب ما....

سؤالى لك استاذى الكريم ماذا كنت تقصد بتفكيرنا حول الكيمو والبحرى هل هى توصية ضمنيه من سعادتكم لبوابة البورصة :)

في الختام اتمنى ان تعذرنى سيدى الكريم على هذه المداخلات التى لم ترقى الى مستوى مقالكم الكريم ولكن هى خواطر وافكار احببت ان اشارك بها وأن استأنس بتعليقاتكم الكريمة عليهااا............. ..


وفقنا الله وياك الى ما يحب ويرضى وسدد بالخير طريقناااا

ابنك البار ........... ابوسلطــــــــــــــ ــــان

[غوار]

فكروا معانا في الكيمو والبحري !!!!







!!!!!!!!!!!!!


نتمنى الوضوح في الطرح يا دكتور علي

لكون الدعوة تحمل العجب .. ولا ارى سبب لذلك .. سوى !!!



مع وافر محبتي "

غوار

[tismail]

أستاذنا الفاضل أبا جميل

كفيت ووفيت ولكم منا جزيل الشكر على ربط العناصر ببعضها وأثرها على هالسوق للتفكير مليا للدخول او الخروج لأي شركة كانت سواء استثمارا او مضاربة.

[الشاهين]

بارك الله فيك يا دكتور

[وحيد الليل]

بارك الله فيك

[هجــ الليل ــيـر]

بارك الله فيك
دكتورنا الغالي
متلازمة الإبداع
تظهر فيما تخطه أناملك
موضوع شامل بطرح سلس
سلمت ودمت لنا

[الـنـشـمـي]

باااارك الله فيك دكتورنا العزيز ,,,,

وفيت وكفيت ,,,

تحيتي ,,,

[ريانه العود]

يعطيك الف عافيه دكتورنا

[KSAW]

http://www.al-molatham.net/p2/w/34.gif

[الوسيط]

شكراً لك دكتور علي دقاق
كتبتم فأبدعتم!!

[المختار]

يعطيك العافية

[" لمسات "]

د. علي دقاق

زادك الله نوراً على نور

ابنك " لمسات "

[أبو القمرين]

د. علي دقاق

زادك الله نوراً على نور

ابنك

[الكابتن]

شكرا دكتور

[خالد بن سعد]

د. علي كلام جميل
اما الهيئة فلا زالت في بداية الطريق تحسب لها بعض الحسنات وبالمقابل لديها الكثير من الاخطاء..... وسوقنا لازال يعاني من عدم الوصول الى الشفافية الكامله

تقبل مودتي واحترامي

أخيك خالد بن سعد

[الايميل]

بارك الله فيك يا دكتور

[VIP887]

بارك الله فيك يا دكتور وشكر الله لكم حرصكم على اخوانكم المساهمين

[كنترول البورصة]

جزاك الله خير

[أبو سعود]

طيب وغاز قطر ... ما ينفع!!!

[النصيري]

بارك الله فيك ونفعنا من علمك

يا دكتورنا الغالي

تعجز الكلمات عن شكرك

[saudi]

سلمت اناملك يادكتور علي

[محمد طاهر]

بارك الله فيك يادكتور

[Abu Talal]

الله يحفظك يا دكتور

[ابو سيف]

بارك الله فيك

[was1426]

قلت وسلمت يادكتور

[صنيتان]

باصدق الكلمات يادكتور شكرأ شكرأ , وجعل اللة ما تسطر اناملك في موازين حسناتك.

[التاريخ]

دكتورنا الغالي يشرفني ان تكون مشاركتي الاولى
هي
الشكر لك يا دكتورنا العزيز

[جلالي - أبو مشعل]

الابداع هو جزء لا يتجزاء من دكتورنا القدير علي دقاق

[ال تي زد]

دكتورنا الغالي

ذكرت نقطة في غاية الأهمية "العامل السياسي"

وكعادتك .. لقد شرفت الابداع بأن أصبح جزءاً من اسمك
:)
وجزاك الله خير

[الاتحادي]

شـكرا دكتورنا الفاضل والاسطوره

[البيت الابيض]

مبدع على الدوام




وفقكم الله

[علاوي..؟]

الف شكر على المعلومات الماسية

[$الأمير$]

باركالله فيك

[فهد الشاشة]

مشكور ياخونا المبدع د0 علي

[د/ بولنجر]

شكرا استاذنا الفاضل على هلتحليل الاستراتيجي بعيد المدى

[مضارب محترف]

دائما استاذ
بارك الله فيك وزادك علما ونفع الله بك وبعلمك

فكرو معنا فى الكيمو والبحرى !!!!

انام ملئ جفونى عن شواردها :: ويسهر القوم جراها ويختصموا
والمعنى فى؟؟؟؟؟؟؟؟

مضارب محترف

[المعـاند]

باااارك الله فيك

[الظبي الشارد]

كلام رائع من استاذ رائع

[سهم النسبه]

وفقك الله وجزاك الله كل خير

[الكابتن]

دكتور كفيت ووفيت

[محلل الأسهم]

بارك الله فيك يا دكتور

[من بحري]

جزاك الله خير

[abdulallh78]

بيض الله وجهك ورحم الله والديك
ورزقك الله من حيث لاتحتسب

[غيمة مطر]

دائم مبدع يادكتور علي ...

الله يوفقك لما فيه الخير ..

[عارف السلمان]

ما اقول الا الله يحفظك ويرعاك ... وبارك الله فيك

[$الأمير$]

يعطيك العافية

[saleh5005]

مشكور ياخونا المبدع د0 علي

[أكسفورد]

موضوع مميز وجميل..باااارك الله فيك.

[AL-GHAMEDI]

اولا: معدل السيولة في السوق السعودي وتتميز بعلاقة طردية مع السوق.
د. علي دقاق
السلام عليكم
فيما يخص اولا :هل تستطيع تحديد اقسامها ونوعياتها وثباتها او خروجها من السوق اذا كان المعدل السنوي ما يقارب 15 مليار يومي في السوق 30 مليار احتياطي وموجود ايضا في السوق.
ودمتم

[د. علي دقاق]

اولا: معدل السيولة في السوق السعودي وتتميز بعلاقة طردية مع السوق.
د. علي دقاق
السلام عليكم
فيما يخص اولا :هل تستطيع تحديد اقسامها ونوعياتها وثباتها او خروجها من السوق اذا كان المعدل السنوي ما يقارب 15 مليار يومي في السوق 30 مليار احتياطي وموجود ايضا في السوق.
ودمتم


الأخ الغامدي ... رعاه الله

دائما السر في السيولة ودخولها وخروجها ( تدفقها ) مرتبط بشكل أو بآخر بمستوى المخاطرة والعامل النفسي وثقة المساهم في السوق . وعادة ووفقا لتقارير مؤسسة النقد والبنوك المركزية ( نظريا وعمليا ) يتم التفريق بين ثلاث قياسات للسيولة ولها تسمياتها وتعرف بـ : ن1 و ن2 و ن3 .

ن1 = النقود الورقية التي يصدرها البنك المركزي . وهي الأهم .
ن2 = ن1 + النقود المساعدة ( الهلل من فئة 5 و 10 و 25 ... الخ يعني المعدنية )
ن3 = ن2 + النقود المصرفية التي تخلقها البنوك عبر القروض والتسهيلات . لأن وديعة بمبلغ 1000 ريال مثلا مع نسبة احتياطي ( احد ادوات السياسة النقدية ) مقررة من المؤسسة بنسبة 20 % يستطيع البنك أن يخلق نقود مصرفية بقيمة 5000 ريال !!! .
ولذلك كان قرار مؤسسة النقد الأخير بخفض التسهيلات من 27 ضعف إلى 17 ضعف بمثابة تحجيم لقدرة البنوك على خلق النقود المصرفية خوفا من التضخم .

مع تحياتي

[AL-GHAMEDI]

بارك الله فيك وفي شرحك المفصل
ولازال لديه قرائة مابين السطور
(تحجيم لقدرة البنوك على خلق النقود المصرفية خوفا من التضخم .)
وما دور البنوك في صناعة السوق وتحركه وهو طرف ووسيط البيع والشراء ومستثمر وصناديق و.......الخ
ودمتم

[TASI]

بارك الله فيك